原料成本墊高，市場盤勢關注後續轉嫁動能

印尼青山近期於短短一個月內連續調漲出口報價，12 月累計漲幅已超過 100 美元。此波價格調整並非單一事件所致，而是多項結構性因素共同作用的結果，包括鎳礦配額收緊、合規礦商成本上升，以及中國出口政策調整所引發的貿易結構變化。

從成本面觀察，原料價格已不再具備過往的低成本優勢，上游鋼廠製造成本隨之墊高。台灣鋼廠下月盤勢亦已明確朝調漲方向發展，上游採購成本預期將進一步攀升。

整體而言，市場對於此波漲勢的成因已有一定共識，短期盤勢仍以成本支撐為主。然而，價格調整後能否順利轉嫁至終端市場，實際成交動能仍有待後續觀察。

✍️ 分析撰稿：Vodka
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